投行-企业尽职调查报告模版.docx
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1、投资银行部 企业尽职调查报告关于XX有限公司XX项目的尽职调查报告投资银行部(140615)第098号声 明 本报告由青岛市XX有限公司授权,仅供XXXX管理公司及授权相关单位/人士审阅。未经投资银行部书面同意,不得将本报告外传及用于佐证、说明与题述事宜无关的其他事务及行为。二零一四年六月十五日导 言一、尽职调查范围与宗旨有关青岛XX有限公司XX项目的尽职调查报告,是本公司根据青岛XX有限公司的委托,基于本公司与XXXX管理公司商定的尽职调查范围,本公司尽调人员通过企业实际走访调查,根据尽职调查清单中所列问题的基础上,对青岛XX公司进行行业背景、财务情况和经营风险等方面的调查和审核,并向贵公司
2、出具相应的尽职调查报告,为贵公司确定相关投资方案提供相应的参考依据。二、简称与定义在本报告中,除非根据上下文应另作解释,否则下列简称具有以下含义:“本报告”:指由投资银行部出具的关于青岛XX有限公司XX项目的尽职调查报告“本公司”:指投资银行部“我们”: 指投资银行部本次尽职调查的经办员工“XX公司”或“公司”:指青岛XX有限公司“XX项目”:指青岛XX有限公司XX项目“胶东半岛”: 指广义上包括日照、潍坊、新建、威海、青岛在内的胶潍平原以东的山东半岛地区本报告所使用的简称、定义、目录以及各部分进攻查阅方便之用;除非根据上下文应另做解释,所有关于参见某部分的提示均指本报告中的某一部分。三、方法
3、与限制(一)本次尽职调查所采用的基本方法如下:审阅公司财务报表、资料与信息;与青岛XX有限公司有关人员会面及访谈;实地进行企业信息调查;考虑相关法律、政策、程序等相关事项;通过行业协会、同行业企业、相关学术文献、互联网等了解其他相关信息;(二)本报告基于下述假设所有公司提交给我们的文件均是真实的,所有提交文件的复印件与其原件均是一致的;所有公司提交给我们的文件均由相关当事方合法授权、签署和递交;所有公司提交给我们的文件上的签字、印章均是真实的;所有公司对我们做出的有关事实的阐述、声明、保证(无论是书面的还是口头做出的) 均为真实、准确、可靠的;(三)本报告描述或引用相关问题时涉及的事实、信息和
4、数据,是截至2014年5月17日青岛XX有限公司提供给我们的,以及从其他途径获取的,受限于前述第(二)项假设的事实和数据;由于受到调查条件的限制,我们无法对相关书面文件和相关口头阐述的真实性和完整性进行核查,因此,我们不保证在尽职调查之后某些情况是否会发生变化;(四)本报告所给出的意见与建议,是以截至报告日所适用的;(五)本报告所给出的意见与建议,均是本公司尽调人员按照金融投资行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神出具;(六)本公司对本报告具有最终解释权。目 录第一部分 公司基本情况11.1 企业简介1 1.1.1公司生产经营情况简介1 1.1.2公司董事长简介2 1.1.3公司控股股东、
5、实际控制人及核心团队简介41.2历史沿革51.3公司的组织架构5第二部分 业务与技术分析62.1公司所处行业的基本情况6 2.1.1行业的发展状况6 2.1.2行业的市场分析7 2.1.3行业的发展现状分析10 2.1.4 气体产品应用情况11 2.1.5行业特点11 2.1.6行业发展前景分析132.2公司面临的竞争状况14 2.2.1山东省气体市场分析14 2.2.2公司竞争优劣势分析172.3公司的主要生产工艺23 2.3.1气体的生产工艺流程23 2.3.2气体的供气工艺流程24 2.3.3公司的技术创新和研发情况252.4公司的经营情况26 2.4.1公司的主要经营模式26 2.4.
6、2原材料主要供应情况27 2.4.3产品销售情况27 2.4.4 公司的安全生产及环保情况272.5业务与技术分析综述29第三部分 财务分析303.1 财务状况分析30 3.1.1资产情况及资产周转能力分析30 3.1.2负债情况及偿还能力分析34 3.1.3所有者权益363.2盈利能力分析36 3.2.1 报告期公司营业收入变动分析36 3.2.2 主营业务成本分析37 3.2.3 期间费用分析38 3.2.4 营业税金及附加分析38 3.2.5 所得税费用分析38 3.2.6 毛利率分析38 3.2.7 净利润分析393.3 公司未来盈利能力分析39 3.3.1 市场价格变动分析39 3.
7、3.2 销售产品结构调整39 3.3.3 盈利能力变动趋势分析403.4 附注40第四部分 主要风险点及相应的风险防范措施分析424.1 财务风险42 4.1.1 未作应收账款坏帐准备的风险42 4.1.2 未作存货跌价准备的风险42 4.1.3应收账款周期过长的风险434.2 生产经营风险43 4.2.1 产品单一的风险43 4.2.2 原材料风险44 4.2.3生产及运输安全风险44 4.2.4产品质量控制的风险45 4.2.5核心技术人员流失以及核心技术失密的风险454.3 销售风险46 4.3.1 公司销售模式转变的风险46 4.3.2 产品价格下降的风险46第五部分 结论性意见48附
8、表5152第一部分 公司基本情况1.1企业简介1.1 .1公司生产经营情况简介 青岛XX有限公司是于20XX年XX月经青岛市工商局批准成立的股份有限公司。公司主营XX气体业务,副营XX气体等业务。公司的注册资本为XX万元,注册地位于山东省青岛市。 XX公司持有青岛市工商行政管理局颁发的营业执照;;山东省安全生产监督管理局颁发的安全生产许可证,;国家质检局颁发的全国工业产品生产许可证;国家安全生产监督管理局颁发的危险化学品经营许可证;青岛市道路运输管理局颁发的道路运输经营许可证;以及气瓶充装许可证等。 XX公司的经营范围包括:一、许可经营项目:危险货物运输(2类);批发(禁止储存);第2.1类易
9、燃气体:乙炔(溶于介质的)、第2.2类不燃压缩气体:氧、氩、氮、二氧化碳气体(以上不含剧毒化学品、成品油、第一、二类易制毒化学品和机制、限制、监控化学品)。二、一般经营项目:批发、零售:金属材料(不含稀贵金属),化工产品(不含危险品),纺织品,日用百货,服装鞋帽,工艺品,磨具,机电产品(不含小轿车),交电,音像制品,通讯器材(不含卫星接收、地面发射设备),办公用品,计算机,电工器材,建筑材料,建筑设备,五金,汽车用品(不含成品油)及配件。 截至2014年5月1日止,XX公司已在XX、XX等地设立分公司。XX公司是山东半岛地区XX气体生产、销售、批发厂家,年产量XX万吨。公司主要合作伙伴有:XX
10、公司、XX公司、XX公司、XX公司、XX公司、XX公司、XX公司等山东省境内设厂的国内外大型XX、XX、XX、XX行业等知名企业。 XX公司通过了ISO9002质量认证,先后获得了青岛市XXXXXX证书、青岛市XXXXXXXX等荣誉称号,并获得山东省XXXX资金。 XX公司具有8项专利使用权(详见2.3.3公司的技术创新和研发情况),在集中供气站和气体充装站的设计、选型和安装上面满足客户的不同需求。1.1.2 公司董事长简介 XX先生是青岛市第一批注册会计师、律师,在会计事务所、律师事务所从事多年的企业财务、法律事务,具有过硬的业务素质。XX先生于1998年进入气体行业,从事瓶装气体的批发、销
11、售工作,并于2003年进入气体行业,注册成立青岛XX有限公司。凭借多年的从业经验,XX先生带领公司团队积极开发胶东半岛市场,公司先后在胶州、胶南、XX、XX设立分公司。公司现已成为山东省内具有一定领先地位的液体气体生产销售专业厂家,主营产品气体已占领胶东半岛地区约XX%的市场份额。 XX先生在气体行业的公司运行、市场开发、公司未来发展规划方面具有独特的见解,凭借多年的行业经验积累和业务素质,XX先生成为中国工业气体协会气体专业委员会副会长,山东省工业气体协会气体专业委员会会长。2013年7月,在XX先生的带领下,XX公司成功的承办了中国工业气体工业协会气体专业委员会2013年年会。该年会是气体
12、行业最具影响力的大会,每两年召开一次。2013年年会共有全国22个省、市、自治区,140多家单位、230余名代表出席了会议,青岛市政协副主席郗晋生、全国气标委秘书长王少楠、中国气协秘书长洑春干、国家无机盐检验中心主任王琪、青岛市安监局局长王永安、青岛市质检局局长徐国启等相关机构领导出席会议并做重要讲话。通过成功举办此届年会,XX公司作为承办方和同行业企业进行深入的交流,增强了XX公司行业影响力。图1 中国工业气体工业协会气体专业委员会2013年年会部分照片 图1 图2 图3 图2左起第三位、图3左起第一位为XX公司董事长XX先生 在此影响下,XX先生凭借个人影响力和企业影响力带领公司积极深入胶
13、东市场,XX公司先后与中国XX公司、XX公司、XX公司、XX公司、XX公司、XX公司等大批优质客户,提供气体、液体氧气、氩气、混合气体等。公司不但签订长期供货合同,还在同行业普遍存在货款半年一付的情况下,争取到部分大客户一月一付的货款结算方案,降低了公司的应收账款周转率,加快了资金回笼,提高了公司的竞争力。 在努力拓宽业务渠道的同时,XX先生始终将安全生产放到公司发展的核心位置,努力使公司成为胶东地区知名的化工领域安全生产企业。在青岛市安检局、质检局、环保局、消防局等部门有关领导的指导下,XX公司近年来先后获得青岛市道路运输管理局颁发的20XX年度质量信誉考核合格企业、青岛市人民政府颁发的20
14、XX年度安全生产先进单位等一系列荣誉称号。近年来,在XX先生的带领下,XX公司通过新建市环保局严苛的行业安全生产审查,成为新建地区唯一一家获得气体行业准入证的生产企业,领先同行业其他企业占领新建市场,为公司未来的发展提供良好的先机。1.1.3控股股东、实际控制人及核心团队简介XX公司目前注册资本XX万元人民币。其中公司董事长、总经理XX先生以货币出资XX万元人民币,占股XX%,公司技术总监XX先生以货币出资XX万元人民币,占股XX%。公司实际控制人为公司董事长、总经理XX先生。公司股东、技术总监XX先生持有八项实用新型专利,并且主要负责公司在工业废气回收、提纯方面的设备监管、工艺改进、生产技术
15、管理等,并依据气源不同, 合理选择工艺路线和布局,满足不同原材料供应方面的设备衔接问题和气体提纯工艺的要求。公司目前现有员工XX人,其中技术骨干为XX人,现有技术人员、厂务、厂长、经营副总等中高层领导均来自于原青岛氧气厂。1.2 历史沿革XX公司注册成立于20XX年XX月XX日。20XX年XX月XX日,公司召开全体股东会,会议同意将原注册资本由原XX万元增加至XX万元。增加的XX万元注册资本中,股东XX先生以货币出资XX万。增资后公司董事长、总经理XX先生以货币累计出资XX万元人民币,公司技术总监XX先生以货币累计出资XX万元人民币。1.3 公司的组织架构公司下主要设有销售部、采购部、生产部、
16、行政部、财务部、工程部等部门,并有运输大队专门负责产品的运输。图2 XX公司组织结构图第二部分 业务与技术分析2.1公司所处行业的基本情况依据中华人民共和国国家统计局行业分类标准,XX公司所处行业为“水利、环境和公共设施管理业”中的“气体”行业。XX公司自成立以来,一直从上游化工行业生产的工业废气中进行回收,并将废气提纯后用于销售,是主营气体的生产企业,产品广泛应用于机械、化工、石油、机车、造船、汽车等多个领域。2.1.1行业的发展状况目前国内商品气体的主要来源于两类企业:一类是以开采天然气体气田来进行提纯、销售的企业;另一类是回收工业企业生产过程中产生的废气,进行技术处理后再利用的企业。随着
17、经济的发展,近年来中国气体的排放量呈现快速增长的态势。据联合国的调查显示,我国气体排放量已由1990年的24亿吨增加到2010年的82亿吨,占全球总排放量的24.6%。目前我国对于气体的回收工作给予高度重视:政府通过给予一定的政策、资金支持和税收优惠等,调动企业和科研机构的积极性,加强对气体回收的技术研发。当前针对气体回收的技术已经成熟,并且产品应用广泛。2.1.2行业的市场分析2.1.2.1市场供给分析工业中气体气体主要来源于化工企业生产过程中燃料产生的尾气、高气体含量的天然气资源以及氢气、合成氨、甲醇等化工产品生产过程中副产等。由于我国对温室气体排放的监管严格,越来越多地高耗能企业愿意将其
18、产生的高含量气体废气源进行回收处理,国内气体规模生产逐步扩大。但是,考虑到此项业务需要增加额外的人员、设备、技术等生产成本,远大于加工提纯所带来的经济回报,因此这些高耗能企业并不愿意自身发展废气回收业务,企业多将其工业尾气以低价出售。这样既获得一部分经济利益,又避免缴纳因直接排放废气所产生的相关费用。随着我国各地大型化工建设项目的纷纷实施,气体的排放量日益增大。与此对应,中国气体行业市场规模逐步扩大。据上海化工2013年的报道,中国气体行业市场规模由2008年的30亿元增长到2012年的41亿元,下图为气体行业的2008-2012年的增长情况。表1 中国气体行业市场规模2008年2009年20
19、10年2011年2012年市场规模(亿元)3032353841增速(%)4.706.208.709.007.00资料来源:中国工业气体工业协会从地理分布来看,受原材料来源途径影响,以气田为主要原材料来源的气体生产企业目前主要分布在XX、XX、XX等气体气田附近;以工业废气为主要原材料来源的生产企业数目较多且分布广泛,多数建在酿酒厂、化工厂、炼铁厂、热电站等附近。由于中国经济情况发展情况存在地域性差异,目前以工业废气为主要原材料来源的气体生产企业多分布在东北、华北、华南等地区(具体情况详见表2)。据中国工业气体工业协会统计,国内现有气体生产企业300余家,总生产能力超过800万吨。其中山东省境内
20、共有气体生产企业35余家,其中比较大型的有山东XX有限公司、青岛XX有限公司等。下表为我国气体行业产能和规模以上企业数量情况。 表2 我国气体行业产能和规模以上企业数量情况东北地区华南地区(粤、桂、湘、闽、琼)中原地区(鄂、晋、豫 、蒙)长三角地区(浙、沪、苏、皖)京津塘地区(京、鲁、冀、津)西南、西北地区(甘、陕、宁、云、川、渝、滇)企业数目242434574812总产能(万吨/年)11010710627726055数据来源:中国工业气体工业协会气体专业委员会2013年年会2.1.2.2市场需求分析气体工业在经历了一般性研究应用阶段、温室气体效应评价阶段以后,逐渐进入了“新碳源”的应用开发阶
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