《证券投资理论与实务》课件项目六证券市场运行及监督管理.ppt
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1、任务一 证券发行市场任务二 证券交易市场任务三 股票价格指数任务四 证券市场监管1.了解证券发行市场的概念及特征;2.了解证券交易市场的概念及特征;3.掌握证券发行与承销制度;4.掌握证券交易市场的类型;5.熟悉证券市场监管的主要内容。知知识识目目标标能能力力目目标标 熟悉股票价格指数计算 教教学学目目标标引入案例皮海洲:中石油开盘价很荒唐 问题在于发行制度 2009年3月6日、全国政协委员、证监会副主席范福春答记者问,在谈及新股发行制度改革的问题时表示,重点要解决长期以来由新股询价所形成的发行价与交易所上市交易之前集合竞份形成的交易基础价背离太大的问题。为此,范福春还举例说,去年手机上有一个
2、段子:“问君能有几多愁,恰似48元满仓中石油”,可见大家多不满,几个月交易证明,那个开盘价是很荒唐的。作为证监会副主席的范福春,能够正视“中石油开盘价很荒唐”的问题,这是监管部门的一大进步。不过,如何解决这个问题?范福春提出的“重点要解决由新股询价所形成的发行价与交易所上市交易之前集合竞价形成的交易基础价背离太大的问题”,这其实还只是一种表象,实质性的问题是整个新股发行制度存在严重弊端。不难看出,中石油开盘价很荒唐,完全是因为新股发行制度很荒唐造成的,它涉及的是发行制度全方位的问题。因此,要避免中石油开盘价很荒唐这样的事情在股市中再次发生,就必须对新股发行制度进行全面的改革;要实行全流通的新股
3、发行,让大小非(限)的持股成本与公众股的发行价格基本接轨;赋予大小非在上市首日上市流通的权利,这样新股发行价格的高企问题以及上市首日开盘价很荒唐的问题也就迎刃而解了。因此,要不要解决中石油开盘价很荒唐的问题,实不实行全流通发行就是最好的试金石。任务一 证券发行市场一、证券发行市场的概念及特征1、证券发行市场的概念 证券发行市场是证券从发行人手中转移到认购人手中的场所,又称为“初级市场”或“一级市场”。证券发行市场实际上包括各个经济主体和政府部门从筹划发行证券、证券承销商承销证券、认购人购买证券的全过程。证券发行市场使股票、债券等证券数量和种类不断增加,把众多的社会闲散资金集聚起来转变成资本,集
4、中体现了证券市场筹集资金的功能。2、证券发行市场的特征(1)证券发行是直接融资的实现形式。(2)证券发行市场是无形市场。(3)证券发行市场的证券具有不可逆转性。二、证券发行市场的功能1、筹资融资功能2、投资功能3、优化配置功能三、证券发行市场的结构1、证券发行者政府企业金融机构2、证券中介证券公司证券登记结算公司证券投资者四、证券发行与承销制度1、证券发行制度审批制核准制保荐人制度注册制2、证券承销方式包销。代销。五、证券发行方式1、按发行对象不同,可分为私募发行和公募发行。2、按照发行过程,可分为直接发行和间接发行。3、根据发行的手段不同,可分为网上发行和网下发行。(1)网上发行网上竞价发行
5、。网上定价发行。网上累计投标询价发行。网上定价市值配售。(2)网下发行全额预缴款、比例配售、余款即退。全额预缴款、比例配售、余款转存。与储蓄存款挂钩。任务二 证券交易市场一、证券发行市场的概念及特征1、证券发行市场的概念 证券发行市场是证券从发行人手中转移到认购人手中的场所,又称为“初级市场”或“一级市场”。二、证券交易市场的功能1、为证券的投资者提供了变现和转移投资的条件,提高了证券的流动性。2、促进短期闲散资金转化成长期资金。3、维持证券的合理价格4、调节资金供求,引导资金流向5、宏观调控功能三、证券交易的原则1、公开原则2、公平原则3、公正原则此外,在证券交易中还应当遵守法律、行政法规和
6、部门规章及相关业务规则,遵循自愿、有偿、诚实信用原则。四、证券交易市场的类型1、场内交易市场2、场外交易市场3、创业板市场任务三 股票价格指数一、股票价格指数的概念及作用1、股票价格指数的概念股票价格指数,简称股价指数,是指由特定金融服务机构编制的,将股票市场上一些有代表性的公司发行的股票交易价格进行平均计算和动态对比后得出的数值,是对股市动态的综合反映。2、股票价格指数的作用(1)股票价格指数是反映股市行情的“指示器”。(2)股票价格指数可为投资者提供必不可少的信息。(3)股票价格指数是整个经济的“晴雨表”。二、股票价格指数的计算1、简单算术平均法简单算术平均法是,先计算各样本股的个别指数,
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